“缺芯”引发“连锁反应”:消费电子产业链业绩频预警 市场“失衡”短期难缓解

多家消费电子产业链公司的业绩低于预期,这可能是一个危险的信号。德赛电池(000049.SZ)7月13日披露,预计上半年盈利至少增长43.87%,但剔除新增并表的因素,公司实际业绩却远低于市场预期。不仅如此,包括领益智造(002600.SZ)、欧菲光(002456.SZ)在内的多家公司亦透露,由于芯片紧缺,客户订单减少,公司正在遭遇出货量下滑的困境。
“缺芯”引发的“连锁反应”正在传导至产业链的各个环节。为缓解销售压力,主流手机厂商开始在平板电脑、笔记本等市场发力,但由于地位相对被动,组件供应商、代工与封测厂商则无法“自如切换”,至少中短期内来看,他们的业绩压力仍难以根本缓解。而被寄予厚望的苹果手机新品能否提振消费电子市场的整体表现,则仍是未知数。
“缺芯”引发“连锁反应”
芯片是电子产品的“大脑”,用一位电子元器件资深从业人士的话说,如果没有芯片,其他的元器件再充足都无济于事。某消费电子公司的品牌负责人即向记者透露:“‘缺芯’的影响还是很大的,有一产线的旧芯片商突然无法供货,我们十分被动”,但该负责人同时表示,“公司目前销量仍在增长,只是增速很慢。”
华为的遭遇也充分论证了这个判断。研究机构Strategy Analytics发布的《2021年Q1智能手机应用处理器市场份额追踪》报告显示:在经历美国四轮制裁令之后,华为海思智能手机处理器的出货量在2021年第一季度大幅下降了88%。信通院数据进一步显示,4月中国手机市场总体出货量2,748.6万部,同比下降34.1%;5月持续低迷,出货量同比下降32.0%。
华为长期位居国内手机市场出货量的第一位,但因“缺芯”,其手机长期出于“有价无市”的状态。它的出货量下滑,进而直接影响了手机市场的整体表现。
“缺芯”引发的“连锁反应”正在传导至产业链各个环节。上半年盈利大降的欧菲光在12日的公告中称,“业绩因国际贸易环境发生较大变化,公司H客户智能手机业务受到芯片断供等限制措施,导致公司多个产品出货量同比大幅下降”。舜宇光学(2382.HK)亦透露,公司6月的手机镜头出货量为8581.6万件,按年跌27.1%,按月跌13.7%,原因是受海外疫情及国内智能手机市场需求放缓的影响。此外,华为手机供应商德赛电池上半年业绩虽同比增长,但剔除新增并表的因素,实际由主营业务带来的利润增速则远低于市场预期。
“因为缺芯片,各类被动元器件都卖不动。”上述电子元器件人士透露的信息值得警惕。随着中期业绩陆续披露,“缺芯”对上游各类模组、元器件厂商的影响或将陆续被证实。
中短期内难根本缓解
由于主流消费电子厂商的品类布局相对多样化,在手机等对芯片要求较高的产品出货困难的情况下,这些厂商将目光转向了自去年以来销情良好的平板电脑、笔记本电脑等市场。
以华为为例,尽管推手机新品的节奏明显放慢,但今年上半年,公司已陆续推出多款平板电脑新品,其中搭载鸿蒙系统的产品更是被着重推荐。而在小米新一代平板产品“已在路上”的同时,ViVO、 OPPO也已注册相关商标,入局平板电脑。IDC数据显示,平板电脑市场在2021年第一季度出货量总计达到3990万台,同比增长55.2%。
因为远程办公等需求增长,笔记本电脑也成为消费电子厂商对冲风险的重要支撑。华为、荣耀、小米等厂商均在上半年推出了笔电新品,集邦咨询调查即显示,2020年因远距办公与教学等宅经济需求,使笔电出货表现打破过去年增、减3%的低谷循环,年成长近26%。而此波强劲的需求动能也延续至2021年,预估今年出货量将突破2.36亿台,年成长率约15%。
但由于所处地位相对被动,上游供应商就无法像整机厂商一样自由切换。一位不愿具名的代工厂商人士即表示,公司大部分产能、库存、技术储备都是针对手机产品,大客户可以选择在某个时期加大或者减少某类产品的投入,但代工厂无法在短时间内调整产线。一旦大客户减单,代工厂还得面临库存压力,由此带来难以承受的经营风险。
前述电子元器件行业人士则认为,问题的根源仍在于“缺芯”。只有解决了芯片供应问题,才能扭转消费电子市场这种“结构性失衡”,从而回归正常。但中短期来看,这种局面还将持续,而产业链公司的被动亦无法从根本上缓解。
“果链”被寄予厚望
因芯片原因,苹果和华为两大巨头的遭遇已截然不同,由此带来的则是,各自的合伙伙伴的经营状况亦呈现明显的分化。
一位研究消费电子分析师向记者表示,“‘缺芯’让消费电子板块压力很大,但并不是所有消费电子产品都受到很大影响。”记者以投资者身份致电了比亚迪电子(00285.HK),公司负责人称,“‘缺芯’影响较小,作为苹果iPad的供应商,这方面目前订单稳定。”
而据市场消息,苹果预计将于九月上旬发布包含新款iPhone、Apple Watch 在内的多款产品,涵盖了智能手机、可穿戴设备等多条产品线。苹果新品给产业链带来的增长自不必多言,但其能否提振消费电子市场整体的表现,则似乎更受关注。
根据IDC预测,苹果手机的市场占有率有望在2021年再度拉高。中信证券研报亦称,“由于苹果在品牌力、高端产品的独特性,华为高端机缺货背景下苹果份额有望进一步提升”。
而除手机外,根据IDC的统计,苹果Air Pods、iWatch等产品的市场占有率都在不断升高。
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